ফান্ডামেন্টাল বনাম টেকনিক্যাল এনালাইসিস গাইডলাইন ২০২৩

ফান্ডামেন্টাল এনালাইসিস (Fundamental Analysis) এবং টেকনিক্যাল এনালাইসিস (Technical Analysis) কি? এর উপর ভিত্তি করে জল্পনা-কল্পনার শেষ নেই। কোনটি ভালো এবং কোনটা খারাপ তা নিয়ে সর্বদা বিতর্ক হয়, তাই আমি প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ (Technical Analysis) এবং মৌলিক বিশ্লেষণের মধ্যে কিছু পার্থক্য তুলে ধরেছি।

একটি শেয়ারের মূল্য প্রতি মিনিটে পরিবর্তিত হয়, তাই প্রতিটি বিনিয়োগকারী একটি কোম্পানির শেয়ারের বর্তমান ভবিষ্যৎ মূল্য জানতে আগ্রহী, যাতে একজন বিনিয়োগকারী যুক্তিসঙ্গতভাবে সঠিক বিনিয়োগের সিদ্ধান্ত নিতে পারে। এই উদ্দেশ্যে মৌলিক বিশ্লেষণ(Fundamental Analysis) এবং প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ গবেষণার মাধ্যমে একটি করা হয়।

শুনে একটু অবাক হলেন? আমি ব্যাখ্যা দিয়ে বুঝিয়ে দিচ্ছি ট্রেডিং ইনভারমেন্ট প্রথমটি হলো, টেকনিক্যাল এনালাইসিস দ্বিতীয়টি হলো, ফান্ডামেন্টাল এনালাইসিস) এবং তৃতীয়টি, সেন্টিমেন্টাল অ্যানালাইসিস। এই তিনটি ব্যবস্থার মধ্যে কোনটি ভালো আর কোনটি খারাপ তা নিয়ে পুঁজিবাজারে চলছে তুমুল বিতর্ক।

যাইহোক, সত্যি কথা বলতে, দুটি ট্রেডিং সিস্টেম সম্পর্কে ভালভাবে জানা উচিত। এছাড়া, তৃতীয়টির জন্য সেন্টিমেন্টাল অ্যানালাইসিস সম্পর্কে ভালভাবে জ্ঞান অর্জন করা উচিত। আজকে আমি টেকনিক্যাল,ফান্ডামেন্টাল, সেন্টিমেন্টাল অ্যানালাইসিস সম্পর্কে বিস্তারিত আলোচনা করব।

সবাই বলে যে ট্রেডিং ইনভারমেন্ট মূলত দুই ধরনের। তবে, আমি বলব ট্রেডিং ইনভারমেন্ট তিনটি।🙂

Fundamental Analysis (ফান্ডামেন্টাল এনালাইসিস) মূলত একটি কোম্পানির ব্যালেন্স শীট ,ক্যাশ ফ্লো,লাভ এবং লোকসান স্টেটমেন্ট ইত্যাদির মাধ্যমে একটি কোম্পানি ভালো না খারাপ সেই বিষয়ে একটি পূর্ণাঙ্গ ধারণা পাওয়া যায়। এছাড়া Fundamental Analysis (ফান্ডামেন্টাল এনালাইসিস) দেশের অর্থনৈতিক , সামাজিক এবং রাজনৈতিক অবস্থার অথবা বাজারে সরবরাহ এবং চাহিদার ওপর ভিত্তি করে পরিবর্তিত হতে পারে। যেমন, বাংলাদেশের অর্থনৈতিক অবস্থা ভালো থাকলে তা দেশের স্থানীয় কোম্পানিগুলোর দামকে প্রভাবিত করবে যার ফলে শেয়ারের দাম বেশি বা কম হতে পারে।

আবার দেশের অর্থনৈতিক ওয়ারেন বাফেট ( Warren Buffett) দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্য পরিচিত এবং তিনি মূলত স্টকগুলিতে মৌলিক বিশ্লেষণ ( Fundamental Analysis) ব্যবহার করেন। কারণ, তিনি কেবল দীর্ঘমেয়াদী বিনিয়োগের জন্যই কাজ করেন তাঁর দর্শন খুব স্পষ্ট এবং সোজা এবং জনপ্রিয়। তবে, তিনি বেশ কয়েকটি বই রচনা করেছেন যা কেবলমাত্র মৌলিক বিশ্লেষণ (Fundamental Analysis) নয়, Technical analysis (টেকনিক্যাল এনালাইসিস) কথা ও বলেছেন। যাই হোক মূলকথা হলো, আপনি যদি একটি কোম্পানির মৌলিক বিশ্লেষণ করতে চান, গত ৫ থেকে ১০ বছরের রেকর্ড চুল ছেড়া বিশ্লেষণ করুন। আপনি যে কোম্পানির শেয়ার কিনবেন বলে ভাবছেন সেই কোম্পানি পরিচালকের শতকরা কত পরিমান শেয়ার আছে তা চুলচেরা বিশ্লেষণ করুন। তাদের সামাজিক - রাজনৈতিক অবস্থান সম্পর্কে সব বিষয়ে নজর রাখুন।

যেকোনো শেয়ার কেনার আগে আপনি নিচের টেবিলে দেওয়া তথ্যগুলো Fundamental Analysis (ফান্ডামেন্টাল এনালাইসিস) করে নিতে পারেন। উদাহরণ স্বরূপ, এবি ব্যাংকে ফান্ডামেন্টাল অ্যানালাইসিস সম্পর্কে আপনার যা জানা দরকার তার কিছু সাধারণ ধারণা নিচে দেওয়া হল।

**Net Profit / Net Worth = Profitability Ratio = ROE>15%

**(TTM) = Trailing Twelve Months (5YA) = 5-Year Average (MRQ) = Most Recent Quarter

আমাদের এমন কিছু স্টক নির্বাচন Stock Selection করতে হবে যে গুলো ভালো মুনাফা করছে এবং বছরের পর বছর ধরে লভ্যাংশ Bonus Issue (Stock Dividend), Cash Dividend, Reserve and Surplus দিচ্ছে।

স্টক কেনার সময় বা স্টকের মৌলিক বিশ্লেষণ পরিচালনা করার সময় এখানে কিছু বিষয় মাথায় রাখতে হবে যেমন ধরুন, Return on Equity (Trailing Twelve Months), Return on Assets (Trailing Twelve Months), Return on Equity (5-Year Average), Return on Assets (5-Year Average) যার মাধ্যমে আপনার একটি কোম্পানি ইতিহাস সম্পর্কে স্বচ্ছ ধারণা পাবেন।

আমি এখানে বলতে চাই আপনি যতই Fundamental Analysis (ফান্ডামেন্টাল এনালাইসিস) করুন না কেন, বাংলাদেশের মার্কেটে ইনডেক্স ইঞ্জিনিয়ারিং করা হয় যার ফলে আপনি একটি কোম্পানির সম্পর্কে সঠিক তথ্য পেতে প্রতারিত হতে পারেন। কোন কোম্পানি ভুল তথ্য যেমন, ডাটা সরবরাহ, সাপ্লাই-ডিমান্ড, ইত্যাদি সঠিক প্রদান করছে কিনা সেই বিষয়গুলো হস্তক্ষেপ করতে হবে। যদি কোন কিছুতে ভুল পরিলক্ষিত হয় সরাসরি বাংলাদেশ সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (বিএসইসি) জানাতে হবে।

যেই কোম্পানির শেয়ার কিনেছেন সেই কোম্পানির মালিক / ম্যানেজমেন্ট কি ঋণ পরিশোধ করতে সক্ষম কিনা তা দেখে নিন |একটি কোম্পানির ঝুঁকি এবং রিটার্ন গুলো বিশ্লেষণ করুন। একটি স্টক কেনার সময় আপনাকে যা দেখতে হবে তার একটি সংক্ষিপ্ত তালিকা নিচে দেওয়া হল।

Technical Analysis (টেকনিক্যাল এনালাইসিস) হ'ল মূল্যের গতিশীলতার অধ্যয়ন। সহজ কথায় বলতে গেলে, চার্ট বিশ্লেষণ ( Chart Analysis )। এটির মাধ্যমে আপনি কোন কোম্পানির আগের ঐতিহাসিক মূল্য গতিবিধির দিকে নজর দিতে পারেন এবং দামের গতিবিধি অনুসারে একটি স্টক কোথায় যেতে পারে তার সম্পর্কে ধারণা করতে পারেন। আপনি চার্ট গুলো দেখে একটি শেয়ারের আপট্রেন্ড (Uptrend) অথবা ডাউনট্রেন্ড (Downtrend) হওয়ার সম্ভাবনা এবং নিদর্শন গুলো সনাক্ত করতে পারেন যা আপনাকে পুঁজিবাজারে (Pujibazar) ভাল সুযোগ খুঁজে পেতে সহায়তা করতে পারে।

টেকনিক্যাল এনালাইসিস সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ কৌশল আপনি শিখবেন সেটি হল হওয়ার ❝ প্রবণতা ❞ অনেকেই একটি বাক্য বলে থাকেন সেটি হল ❝ ট্রেন্ড আপনার বন্ধু ❞ । কারণটি হল, আপনি যদি একটি ভাল আপট্রেন্ড (Uptrend) খুঁজে পান তাহলে অর্থোপার্জনের সম্ভাবনা অনেক বেশি থাকে।

Technical analysis (টেকনিক্যাল এনালাইসিস) আপনাকে প্রাথমিক পর্যায়ে এই প্রবণতা গুলো সনাক্ত করতে সহায়তা করতে পারে এবং আপনাকে একটি লাভজনক ব্যবসায়ের সুযোগ সরবরাহ করবে। এখন আপনার মনে এই প্রশ্ন টি আসতে পারে কোন এনালাইসিসটি আমাদের জন্য ভাল হবে? আপনার এই প্রশ্ন শুনে আমি খুবই আনন্দিত! কারণ এই প্রশ্নের কোন উত্তর হয় না !!! একজন সফল বিনিয়োগকারী হওয়ার জন্য আপনাকে উভয় প্রকারের বিশ্লেষণ জানার প্রয়োজন পড়বে।

শুধুমাত্র এক ধরণের বিশ্লেষণের নির্ভরশীল না হয়ে কিভাবে দুটো এনালাইসিস নিয়ে কাজ করা যায় সেই সম্পর্কে আমাদের অবগত থাকতে হবে। আর তা না করতে পারলে "পুঁজিবাজার আপনার জন্য না"।

একটি উদাহরণ দেয়া যাক, ধরুন একদিন আপনি আপনার কম্পিউটারে চার্ট গুলো দেখছেন। হঠাৎ করে দেখলেন একটি কোম্পানির বড় ধরনের ট্রেডিং সুযোগ রয়েছে। আপনি তখন সেই সুযোগটি গ্রহণ করার জন্য উত্তেজিত। একটি ( চর্বিযুক্ত হাসির ) মাধ্যমে আপনার নখদর্পনে থাকা ক্রয় বাটনটি চেপে দিলেন। আশ্চর্য জনক ভাবে কিছুক্ষণ অপেক্ষা করার পর দেখলেন হঠাৎ করে -১৫% (নাই) ক্ষতির সম্মুখীন হল। ঠিক সেই সময় আপনার সেই চর্বিযুক্ত হাসি মলিন হতে থাকল। আপনি এগিয়ে গেলেন হতাশার দিকে।

কিন্তু ঠিক সেই সময় আপনি জানতে পারবেন এই কোম্পানির লাভের পরিমাণ হার হ্রাস পেয়েছে এবং প্রত্যেকে বিপরীত দিকে ট্রেড করছে। আপনি আপনার কম্পিউটারটিকে মাটিতে ফেলে দিলেন !!। অবশেষে দেখা যায় আপনি প্রচুর পরিমাণ অর্থ হারিয়েছেন শুধুমাত্র আপনি সম্পূর্ণরূপে Fundamental Analysis (ফান্ডামেন্টাল এনালাইসিস) উপেক্ষা করেছেন।

যাই হোক, গল্পটিতে নাটকীয় ভাব উপচে পড়েছে, আমি আর বাড়াবো না। তবে আমার ধারনা আপনি বিষয়টি সহজে বুঝতে পেরেছেন । সব সময় একটা কথা মনে রাখবেন, দুটি সিস্টেমেই মুদ্রার "এপিঠ-ওপিঠ" । শেয়ার নির্বাচন করার সময় যদি Fundamental Analysis (ফান্ডামেন্টাল এনালাইসিস) আপনার কাছে খারাপ মনে হয় কিন্তু Technical analysis (টেকনিক্যাল এনালাইসিস) চার্ট ভালো মনে হয়। তাহলে একটু ভেবে চিন্তে ( চার্ট এনালাইসিস ) শেয়ার নির্বাচন করুন। এছাড়া, আপনার ট্রেডিং ডিসিপ্লিন তৈরি করা আগে অবশ্যই উভয় প্রকারের বিশ্লেষণ অন্তর্ভুক্ত করার বিষয়টি মনে রাখবেন।

গ্রাম বাংলার একটি প্রবাদ রয়েছে ❝ কান নিয়েছে চিলে ❞ । অথচ কানে হাত না দিয়েই চিলের পিছনে ছুটো-ছুটি চলছে অতি উৎসাহী কিছু মানুষ। এই প্রবাদ বাক্যটির মতো, সাধারণ বিনিয়োগকারী গুজব শুনে শেয়ার ক্রয়-বিক্রয় (How to Buy and Sell Stocks for Your Account) করে, যার ফলস্বরূপ একটি শেয়ারের দাম ধীরে ধীরে বাড়তে বা কমতে থাকে। প্রচারটি সাধারণত সুপরিচিত কোম্পানি দ্বারা পরিচালিত হয় যারা কিছু লাভের জন্য শিকারকে লোভী বিনিয়োগকারীতে রূপান্তরিত করে।

আর এই অতি উৎসাহী সাধারণ বিনিয়োগকারী ঘুড়ির মতো ছুটে চলার সময় সর্বস্ব হারিয়ে মানববন্ধন তৈরি করে। অন্যদিকে শেয়ারবাজারের (Dhaka Stock Market) উত্থান-পতন দেশের আর্থিক ও সামাজিক অবস্থানের ক্ষতির কারণে হতে পারে, যেমন করোনাভাইরাসের কারণে সূচক (DSE INDEX) প্রায় ভেঙে পড়েছে। উপরন্তু, আন্তর্জাতিক বাজারে ডলারের বিপরীতে টাকার অবমূল্যায়ন শেয়ারবাজারে উত্থান-পতনের কারণ হতে পারে, যাকে আমরা সেন্টিমেন্টাল এনালাইসিস Sentiment Analysis বলি।

অতএব টিভিতে সব খবর দেখতে হবে, বাজারের কী অবস্থা, দেশের কী অবস্থা। যদি দেখেন দেশের অবস্থা খারাপ তবে সেদিন বেচাকেনা না করাই ভালো। আপনি যদি মনে করেন বাজার আপনার কথা মতো চলবে তাহলে আপনি ভুল করছেন। আপনি আপনার প্রযুক্তিগত, মৌলিক বিশ্লেষণের যাই করুন না কেন, আপনার বিশ্বাস যে শেয়ারের দাম বাড়বে বা কমবে তা আপনাকে কখনই বাজারের নিয়ন্ত্রণ দেবে না। একবার সেন্টিমেন্ট বিশ্লেষণ বাজারে প্রভাব ফেললে, ফান্ডামেন্টাল (Fundamental) এবং টেকনিক্যাল এনালাইসিস (Technical Analysis) অভিজ্ঞতা আপনাকে অসহায় করে দেবে।

প্রযুক্তিগত বিশ্লেষণ টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস সাধারণত চার্ট প্যাটার্ন এর উপর ভিত্তি করে স্টকের গতিবিধি বুলিশ নাকি বিয়ারিশ (Bullish or Bearish) নির্ধারণ করে। টেকনিক্যাল অ্যানালাইসিস (Technical Analysis) বিশেষজ্ঞ যারা অনেক স্মার্ট বিনিয়োগকারী আছে তারা বলে থাকেন

অন্যদিকে, ফান্ডামেন্টাল অ্যানালাইসিস Fundamental Analysis বাংলাদেশের অর্থনৈতিক তথ্য প্রতিবেদন এবং বিভিন্ন খবর যাচাই-বাছাই করে শেয়ারবাজারে বিনিয়োগ (Investing in the stock market) করা হয়। যারা ফান্ডামেন্টাল এনালাইসিস দক্ষ তারা বলেন,

আমি যতটুক জানি ততটুকু শেয়ার করার চেষ্টা করলাম আশা করছি আপনাদের ভালো লেগেছে। বিনিয়োগকারী.কম শেয়ার মার্কেট সম্পর্কে গণসচেতনতা মুলক পোস্ট করার চেষ্টা করছি। শুধুমাত্র নতুন বিনিয়োগকারীদের জন্য। যারা শেয়ার (Share Market) মার্কেটে জুয়াড়ির মনোভাব নিয়ে বিশ্লেষণ করেন তাদের থেকে যত দূরে থাকবেন ততোই ভালো। একটি কথা সবসময় মনে রাখবেন ❝ অর্থ আপনার সিদ্ধান্ত আপনার ❞

গুগল প্লে স্টোর থেকে শেয়ার বাজার সম্পর্কে সেরা বিনিয়োগকারী.কম মোবাইল অ্যাপ্লিকেশন ডাউনলোড করুন বিনিয়োগকারী .কম বাংলাদেশে সর্বপ্রথম পুজিবাজার সম্পর্কিত একটি পূর্ণাঙ্গ ওয়েবসাইট - আমাদের সাথে যুক্ত থাকুন!বিনিয়োগকারী.কম এখন ইউটিউবে! নিয়মিত ক্যাপিটাল মার্কেট বিষয়ক ভিডিওগুলো পেতে Biniogkari ইউটিউব চ্যানেলটি সাবস্ক্রাইব করুন ! এই লিঙ্কে চলে যান